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谈纸包装行业未来几年高成长性

造纸行业景气高点已现，内部分化不可避免。造纸行业2010年业绩同比虽然大幅增长，但景气高点已现（09年4HB 5287⑴996 金属资料轴向加载颓废实验办法季度毛利水平已恢复至历史较高水平，10年2季度是高点）。依据是下半年整体经济增速将减缓，更主要的原因是许多罐装机纸种的供给增加迅速。由于造纸行业产品同质性强，技术进步巨大，产能过剩是主要特征。因此今后几年行业集中度会大幅提高，优势公司仍将迅速发展，中小纸企生存日趋艰难。这类精神和行业实在是格格不入

国泰君安表示，淘汰落后产能如能如期进行，将是下半年行业最医药包装大的利好。国家为完成 十一五 节能减排的计划，公布过剩行业落后产能的淘汰指标，造纸行业有432万吨的任务，较之前的53万吨大幅增长。若能如期完成对低端的文化纸和包装纸淘汰，将对中高端印刷纸、包装纸的和加载方式建立手算或简单的有限元模型价格将产生强有力的支撑，美盈森 高宽客户群+包装一体化服水轮机务=持续的高盈利。纸包装行业未来几年集中度将迅速提高，美盈森利用上市超募资金在苏州和重庆布点，加上原东莞募投项目，新建产能达4.3亿平米，相对现有不到0.8亿平米的产能，增长逾5倍，预期用三年的时间逐步消化。预期年净利润分别增长29%、62%，EPS分别为0.95元、1.5二手储罐5元。看好纸包装行业及公司未来几年的高成长性，维持增持评级，继续维持年初40元的目标价。