工程机械行业短期回调长线趋好指环

工程机械行业短期回调长线趋好

工程机械行业短期回调长线趋好

2005-4-19 16:07|查看: 732|评论: 0

业内专家日前预测，市场需求经过短暂的低谷之后，我国工程机械总产值增长速度仍将提高，预计2010年总产值将达1500亿元。　　增幅保持两位数　　经过多年的发展，我国工程机械市场已成为全球最具活力的市场，预计2010年、2020年的年均增长率将分别为17.17%和10.31%，远远高于全球工程机械市场的平均增长率。加上考虑到我国规模庞大的经济建设尚处于发展阶段，诸多交通运输、能源、水利、水电建设等重大项目在未来逐渐展开，这些都为行业的发展提供了广阔的市场基础。　　近年来，非国有经济成份已成为工程机械行业不可低估的力量。根据预测，今后5~10年中国工程机械市场的年均增长幅度仍将保持在两位数，预计2010年总产值将达到1500亿元，2020年将突破4000亿元，届时占世界工程机械总产值分别达到11%和17%。从中长期的角度看，市场仍然看好挖掘机、商品混凝土机械、装载机、叉车和电梯等产品的龙头企业和优势企业。　　短期看淡　　虽然《国家高速公路网规划》使工程机械行业中长期看好，但短期内该行业依然看淡。　　首先，去年4月份以来的国家宏观调控政策出台后，固定资产投资的增长率快速放缓，工程机械行业市场需求快速萎缩。由于工程机械行业的景气度与固定资产投资的增长率基本上呈正比关系，加上混凝土机械等机种价位普遍较高，对信贷的依赖性较强，因此造成工程机械市场需求大幅下滑，工程机械行业（除了汽车起重机、叉车和装载机等机种之外）短期难有改观。其次，目前原材料的不断上涨，吞噬了工程机械部分净利润。此外，工程机械行业市场竞争较充分，行业整体上将陷入"收入增、利润降"的局面，经营机制欠佳的企业效益大幅下滑。　　专家预计，随着市场需求经过一个短暂的脉冲低谷之后，其增长速度仍将提高。当然，该行业回调的程度和拐点出现的时间，还要看国家宏观调控的后续实施力度以及相关行业受影响的程度。　　价值重估　　由于工程机械属于受紧缩影响较大的周期性行业，因此维持工程机械行业未来一年的投资评级是"中性"。　　业内人士认为，在国家急促降温的宏观政策的影响下，2004年度大部分工程机械上市公司的业绩将不尽人意。尽管2005年下半年国家宏观调控的力度将在区别对待的基础上可能有所缓和，但是全年业绩受到中性偏紧的宏观政策和高企的原材料及能源价格的双重负面影响，仍较2004年有较明显的降幅。　　预计工程机械行业走势在2005年上半年仍将弱于大盘，尤其是对于那些受再融资方案抑制或处于明显产能过剩的行业，且核心竞争力较弱和业绩较差的企业来说，建议关注这些股票。　　2004年工程机械上市公司整体业绩预计增长8%~10%，而2005年回落幅度可能达到15%以上。预计主营工程起重机、商品混凝土机械和叉车等机种的优势企业的业绩较好。

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